投资中最困难的事之四市场是否可预测？
从“黄药师”和比特币说起
对比特币我的态度很明确，就像江湖上每年都有不少暴富机会，“弱水三千，但取一瓢”，我不去赚也不去亏比特币的钱。对于热衷参与的朋友，我的建议是只可小赌怡情。尤其步入2021年后，比特币价格的波动巨大，在各类“投资品”中也属罕见，每天动辄大涨大跌超过15%，背后掌控的因素与力量真的难以把握，对于杠杆率高的期货交易来说，早晨一觉醒来财富可能就变为负资产了。看到每天都有几十万个家庭的命运因此发生剧变，让人感慨不已。中国政府早早严禁国内机构与个人参与这项投机是非常明智的，相信也保护了很多国人免受其害。
这里我们无意讨论比特币的投资价值。但对于包括比特币市场在内的、有广泛大众参与、买卖方通过市场供求平衡实现价格发现的商品“市场”与金融“市场”，是否可以预测未来的价格与趋势？是本文重点讨论的问题。如果可预测，如何预测与应对？如果不可预测，那又如何参与和应对？这些是这一期想重点讨论的问题，本人认为市场的“预测”与“应对”也是属于投资中最难的事之一。
其实，多数人认为预测是对未来还没有发生过的事未卜先知，但我认为并非如此。由于商品价格的运行与金融市场的运行具有一定的周期性，对于首次参与者来说属于未卜先知的事，对于在该领域的老手来说，可能已经是经历过的第n轮周期了，在上一轮周期运行到这一阶段具备的现象与特征，往往这一轮周期也会有类似的情况，这就是“预测”！ 就好比，东北的朋友在9月份时，他可以信心满满的对三个月以后的气温区间、树木落叶、人民着装…等等做出准确的预测一样，对此大家会认为是未卜先知吗？
中国古时候的范蠡、子贡依靠对商品的逆周期投资，成为当时的巨富。巴菲特先生每一次在熊市最悲惨、大众最绝望的时候贪婪买入，最终爆赚，这些道理是相通的。
本人早期从事证券投资研究时，有走过类似的弯路，总是殚思竭虑去努力测算未来的指数点位，后来才逐渐明白这是一件不可测的事。经过多轮市场牛熊“耕作”后，更明白了是否能精确预测指数，其实与在股市中能否赚到钱真的没有太多关系！（篇幅所限这里不展开）对于资本市场的循环周期，我们中欧瑞博有一套“春夏秋冬”的方法论体系，这里我们把预测的重点与关键总结一下，对市场的研究与预测的重点是搞明白当下的季节与未来的演变方向，重点是“季节”！，而不是“天气”。指数每天的涨跌，就好比气温每天的波动一样，对投资来说完全不重要，重要的是“季节”！
指数能否如“黄药师”所言上4000点？这是近几天交流中一些朋友常问的问题。长期看超越这一目标是必然的，但是不是最近一两个月？是不是今年内？这个问题确实无法预测，但是 2月份开启的这一轮市场调整应该是宣告结束了，中短期的市场主旋律重心是上行的，但具体的点位确实是我们方法论不具有的能力。但这确实不是很重要，不影响我们赚到该赚的钱。
仓位策略上，虽然我们会有所提升，但是也不会采取特别激进的高仓位，大约会保持中性区间的上限与进攻仓位的中下限之间。
方向上，首先对于本轮牛市的“新经济”—新能源产业链、电动车产业链这些赛道我们依然长期看好，目前的市值与未来相比，空间依然巨大。其次对于自下而上，从各细分赛道上选出来的成长股，目前阶段定性与估值的匹配度的吸引力还是很大，依然是配置的重点。如我们之前所说，在市场没有系统性风险的环境下，赚阿尔法的钱还是很大概率的。
2021年6月1日